Carry trade sa môže opäť pripomenúť. Investori a finančné trhy čelia novej vlne neistoty, keďže analytici varujú pred možným opakovaním trhového chaosu podobného tomu z augusta 2024. Podľa Borisa Leina, stratéga z BKS, kľúčovú rolu v tejto situácii zohráva tzv. „carry trade“ – populárna investičná stratégia, ktorá môže v prípade jej masového odvíjania destabilizovať globálne finančné trhy. Lein upozornil, že podmienky na trhoch sú čoraz podobnejšie tým, ktoré spôsobili augustové problémy, a ak sa investori začnú odkláňať od tejto stratégie, môže to vyvolať výraznú volatilitu na trhoch.
Čo je carry trade
„Carry trade“ je investičná stratégia, pri ktorej investori požičiavajú peniaze v mene s nízkymi úrokovými sadzbami (napríklad japonský jen) a následne tieto prostriedky investujú do aktív s vyššími výnosmi, zvyčajne v inej mene. Táto stratégia funguje obzvlášť dobre v prostredí, kde sú rozdiely medzi úrokovými sadzbami v rôznych krajinách výrazné. Avšak táto taktika je zároveň veľmi citlivá na zmeny v globálnych úrokových sadzbách a menových kurzoch.
Did stonks crash because there's a multi-trillion dollar carry trade still to unwind, an incoming recession, or the fact that the entire AI facade is crumbling?
— Ross Hendricks (@Ross__Hendricks) September 6, 2024
I say, why not all three? pic.twitter.com/CIhRAAxGzt
Problém nastáva, keď sa menové trhy začnú meniť nepredvídateľne. Ak mena, v ktorej si investori požičiavajú, nečakane posilní, alebo aktíva, do ktorých investujú, zrazu stratia hodnotu, môžu byť nútení svoje pozície rýchlo zatvoriť, čo vytvára lavínový efekt predajov a ďalšieho posilňovania meny, z ktorej si požičiavali. To sa udialo v auguste 2024, keď náhly posun v japonskom jene spôsobil chaos na finančných trhoch.
Vyskúšaj VIP členstvo INVESTÍCIE VO VRECKU na 7 DNÍ úplne ZDARMA!
Registruj sa už teraz – V hlavičke stránky klikni na „Môj účet“ a tam si vyber možnosť „Registrácia“.
Samotné VIP členstvo bude ZDARMA od 16.09. do 22.09.
Augustový chaos a potenciálne opakovanie
Lein poukazuje na to, že trhové podmienky, ktoré viedli k problémom v auguste, sa opäť vynárajú. Jednou z hlavných príčin je narastajúca neistota ohľadom ďalších krokov centrálnych bánk, najmä v Japonsku a Spojených štátoch. Japonská centrálna banka dlho udržiavala extrémne nízke úrokové sadzby, čím podporovala carry trade, avšak akékoľvek náznaky zvýšenia sadzieb môžu tento trh destabilizovať.
Podobne aj Federálny rezervný systém v USA vysiela zmiešané signály ohľadom budúcich zvýšení sadzieb, čo ďalej zvyšuje neistotu medzi investormi. Ak by sa japonský jen opäť posilnil alebo došlo k nepredvídateľným pohybom v amerických dlhopisoch, investori by mohli byť nútení masívne odvíjať svoje pozície v carry trade, čo by vyvolalo ďalšiu vlnu volatility na globálnych trhoch.
Možné následky pre trhy
Lein varuje, že ak sa carry trade začne masívne odvíjať, môžeme byť svedkami ďalšej série náhlych poklesov na akciových, menových a dlhopisových trhoch. Zvlášť zraniteľné sú rozvíjajúce sa trhy, ktoré sú často závislé na prítoku zahraničných investícií. Ak sa investori začnú odkláňať od rizikovejších aktív, mohlo by to vyvolať významný odliv kapitálu z týchto krajín, čo by spôsobilo prudké oslabenie ich mien a pokles hodnoty aktív.
Pre investorov to znamená, že by mali byť pripravení na vyššiu volatilitu v nadchádzajúcich mesiacoch. Podľa Leina je dôležité mať diverzifikované portfólio a zvažovať riziká spojené s menovými pohybmi a úrokovými sadzbami. Centrálne banky budú hrať rozhodujúcu úlohu v tom, ako sa situácia vyvinie, a ich budúce kroky budú pozorne sledované.
Ďalšie zaujímavé čítanie: Týždenný kalendár investora (9. 9. – 15. 9. 2024)
Vyskúšaj VIP členstvo INVESTÍCIE VO VRECKU na 7 DNÍ úplne ZDARMA!
Registruj sa už teraz – V hlavičke stránky klikni na „Môj účet“ a tam si vyber možnosť „Registrácia“.
Samotné VIP členstvo bude ZDARMA od 16.09. do 22.09.