Trhy zažívajú turbulentný rok. Po počiatočnej vlne optimizmu, ktorá nasledovala po zvolení Donalda Trumpa, sa nálada rýchlo zmenila. Tvrdý prístup americkej administratívy k colnej politike spôsobil výraznú korekciu a americký index S&P 500 stratil od začiatku roka až 15 % a od svojich maxím takmer 20 %. Aby toho nebolo málo, oslabil sa aj americký dolár, čo viac zasiahlo európskych investorov.
Ale tam, kde niektorí vidia problém, iní hľadajú príležitosť. Jedným z najzaujímavejších titulov, ktorý sa vďaka týmto výkyvom dostal pod drobnohľad investorov, je Amazon. Slávna spoločnosť Jeffa Bezosa zaznamenala výrazný pokles, pričom jej akcie klesli o viac ako 30 % (v eurách takmer o 40 %). Je to dôvod na obavy? Alebo šanca pre tých, ktorí hľadajú dlhodobý potenciál?
Tomáš Vranka sa v aktuálnom diele Akciového portfólia zameral na Amazon a ďalšie aktuálne investičné témy. V tomto článku prinášame zhrnutie toho najzaujímavejšieho.
Prečo Amazon prehráva – a prečo to nemusí byť nutne zlé
Obchodná vojna medzi USA a Čínou sa dotkla najmä spoločnosti Amazon. Vysoké clá na čínsky tovar ohrozujú jeho cenovú politiku, čo by mohlo viesť k poklesu dopytu a ziskovosti. Okrem toho hrozba recesie vyvoláva obavy o výkonnosť jeho rýchlo rastúcej reklamnej divízie.
Na druhej strane má Amazon v rukáve niekoľko silných kariet. Spoločnosť nestojí len na svojom elektronickom obchode – jej sila spočíva v prepojení štyroch hlavných pilierov:
- Online predaj, kde stále dominuje.
- Cloudové služby (AWS), ktoré prinášajú najväčšie zisky.
- Predplatné (Amazon Prime), ktoré zabezpečuje vernosť zákazníkov.
- Digitálna reklama, ktorá rastie raketovým tempom.
Toto prepojenie vytvára robustný a odolný obchodný model, ktorý umožňuje spoločnosti prispôsobiť sa aj v ťažších časoch.
Ferrari: luxusná značka s maržami technologickej spoločnosti
Pri hľadaní kvalitných spoločností nie je potrebné zostať len v technologickom sektore. Talianska automobilka Ferrari je dobrým príkladom spoločnosti, ktorá presahuje rámec svojho odvetvia.
Zatiaľ čo väčšina automobilových spoločností zápasí s nízkymi maržami, Ferrari dosahuje prevádzkovú maržu viac ako 20 %, čo je úroveň typická skôr pre technologické spoločnosti ako pre výrobcov automobilov
Ako je to možné? Kľúčom je exkluzivita. Ferrari vyrába približne 13 000 vozidiel ročne, čo je zámerne menej, ako je dopyt. Enzo Ferrari to raz zhrnul jednoducho: „Ferrari vždy vyrobí o jedno auto menej, ako je záujemcov.“
Tento prístup zvyšuje prestíž značky a umožňuje spoločnosti udržať vysoké ceny – a tým aj marže.
Čo očakávajú veľkí investori? Trendy podľa Ruchir Sharma
V aktuálnej epizóde sme sa venovali aj desiatim investičným predpovediam, ktoré na tento rok zverejnil známy investor a stratég Ruchir Sharma. Dlhodobo je odborníkom na cykly globálnych trhov a jeho názory často slúžia ako vodítko pre väčších investorov a analytikov.
Medzi hlavné trendy, ktoré Sharma spomína, patrí návrat opačného prístupu, t. j. investovania proti davu. Po rokoch, keď dominovalo pasívne a „momentové“ investovanie, podľa neho nastáva obdobie, keď sa investori začnú opäť viac spoliehať na fundamenty a hodnotu.
Poukazuje tiež na rastúcu averziu voči fiškálnej nezodpovednosti, najmä v USA, kde by vysoké deficity mohli začať odrádzať investorov. V nasledujúcich rokoch by sa podľa neho mohli objaviť nové investičné hviezdy mimo USA, napríklad v rozvíjajúcich sa krajinách. Okrem toho by sa Čína mohla stať po dlhšom čase opäť atraktívnou, ak sa zmiernia regulačné tlaky.
Zaujímavý je aj jeho pohľad na umelú inteligenciu – Sharma varuje, že umelá inteligencia je síce prísľubom revolúcie, ale zároveň by mohla ohroziť zavedených technologických gigantov, pretože zvyšuje konkurenciu a tlak na marže.
Zhrnutie: Čo majú spoločné Amazon, Ferrari a investičné trendy?
V neistom trhovom prostredí, kde sa prelínajú geopolitika, technologické zmeny a hospodárske riziká, je stále možné nájsť zaujímavé investičné príležitosti. Spoločnosť Amazon čelí krátkodobým výzvam, ale jej široko diverzifikovaný obchodný model a výrazná korekcia ceny z nej robia silného kandidáta pre dlhodobých investorov. Ferrari nadruhej strane dokazuje, že aj v tradičnom odvetví je možné nájsť spoločnosti s výnimočnými maržami, prémiovým umiestnením a odolnosťou voči cyklickým výkyvom.
K tomu sa pridáva aj názor investora Ruchira Sharmu, ktorý poukazuje na hlbšie zmeny v investičnom myslení – odklon od pasívnych stratégií, rastúci dôraz na fiškálnu disciplínu a hľadanie príležitostí mimo zavedených trhov.
Či už investujete do technologických gigantov, luxusných značiek alebo sledujete globálne makro trendy, kľúčom zostáva dlhodobý pohľad a schopnosť rozpoznať hodnotu mimo hlavného prúdu.
Podrobnejšie informácie a praktické analýzy nájdete v pravidelnom mesačníku Akciové portfólio Tomáša Vranku, ktorý sa týmto témam podrobne venuje.
Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.
