Zníženie sadzieb v nedohľadne. Predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell zmiernil očakávania nadchádzajúceho zníženia úrokových sadzieb. To naznačuje, že cesta k uvoľneniu politiky môže byť dlhšia, než sa pôvodne predpokladalo.
Môže to byť neskôr, ako sa predpokladalo
Powellove vyjadrenia v utorok zdôraznili obavy Fedu z pretrvávajúcej vysokej úrovne inflácie, čo naznačuje neochotu upravovať sadzby, kým nedôjde k podstatnému pokroku v potláčaní inflačných tlakov. „Ekonomiku majú presne tam, kde ju chcú. Teraz sa sústreďujú len na čísla inflácie. Otázkou je, aká je tu latka?“ poznamenal Mark Zandi, hlavný ekonóm v Moody’s Analytics.
Neistota trhu uprostred prístupu Fedu založeného na údajoch
Reakcia Wall Street na Powellove vyhlásenia bola charakterizovaná neistotou, pričom trhové ceny za zníženie sadzieb zaznamenali značnú volatilitu. Obchodníci teraz zvažujú pravdepodobnosť zníženia sadzieb, pričom podľa ukazovateľa FedWatch skupiny CME sa ako najskorší možný časový plán ukázal september.
WATCH: Wall Street's main indexes closed lower on Wednesday after the Federal Reserve Chair Jerome Powell's comments a day earlier made it clear the central bank was in no rush to lower interest rates https://t.co/AfJs733vGi pic.twitter.com/cpo3B6waDq
— Reuters Business (@ReutersBiz) April 18, 2024
Mark Zandi naznačuje, že Fed môže pred zvažovaním zníženia sadzieb vyžadovať dva až tri po sebe nasledujúce mesiace čísel inflácie v súlade s cieľom 2 %, čo znamená potenciálne oneskorenie do septembra. Prevládajúca miera inflácie, ktorá sa pohybuje okolo 3 %, predstavuje pre Fed výzvu pri dosahovaní svojho cieľa.
Zníženie sadzieb sa odkladá
Ekonómovia Bank of America varovali pred „skutočným rizikom“, že Fed môže odložiť znižovanie sadzieb až do marca 2025, s odvolaním sa na opatrný prístup centrálnej banky uprostred neistých ekonomických ukazovateľov. Hoci pravdepodobnosť, že sa tento rok neznížia, je v súčasnosti 11 %, možnosť predĺženia pauzy v sadzbách zostáva pre investorov problémom.
Napriek prevládajúcej neistote zostávajú niektorí analytici optimistickí, pokiaľ ide o možnosť zníženia sadzieb v blízkej budúcnosti. Citigroup očakáva uvoľnenie do júna alebo júla v závislosti od priaznivého posunu v údajoch o inflácii. Podobne Goldman Sachs očakáva, že v júli sa začne uvoľňovanie politiky, poháňané dezinflačnými trendmi.
Dlhšie čakanie na zníženie sadzieb však vyvoláva obavy z možných politických chýb. Pretrvávajúce vysoké sadzby by mohli ohroziť stabilitu trhu práce a predstavovať riziká pre finančný sektor, najmä regionálne banky s expozíciou voči portfóliám s pevným výnosom.
Mark Zandi zdôrazňuje naliehavosť zníženia sadzieb a zdôrazňuje riziko ekonomických dôsledkov, ak Fed odloží opatrenia. „Chyba v politike Fedu je v tomto bode najvýznamnejším rizikom pre ekonomiku,“ varoval Zandi a vyzval centrálnu banku, aby konala rozhodne v reakcii na vyvíjajúce sa ekonomické podmienky.
Zatiaľ čo Wall Street zápasí s neistotou, všetky oči sa upierajú na Federálny rezervný systém pre signály o budúcej trajektórii úrokových sadzieb s potenciálom významných dôsledkov pre širšiu ekonomiku a finančné trhy.
Ďalšie zaujímavé čítanie: Ropa zdražela po odvete Izraela